Fx options strategies

Canto da estratégia de Forex: Opções de câmbio Reversões de risco A reversão do risco de mercado tem sido conhecida como um indicador do sentimento do mercado financeiro, e este artigo destaca duas estratégias principais no uso de reversões de risco de opções cambiais para negociar os principais pares de moedas. Utilizando software de negociação automatizado, podemos ver o desempenho hipotético de tais sistemas e fazer previsões prospectivas sobre os principais pares de moedas. Reversões de risco de opções de câmbio: o que são e como podemos usá-las em nosso último artigo do Forex Strategy Corner. discutimos a importância das expectativas de volatilidade na precificação das opções de câmbio e como usá-las na aferição das condições de mercado. As inversões de risco das opções cambiais levam a análise da volatilidade um passo adiante e as utilizam para não prever as condições do mercado, mas como um indicador do sentimento sobre um par de moedas específico. Dado que a volatilidade implícita é um dos determinantes mais importantes de um preço opcional, nós a usamos como uma proxy para a demanda do mercado por uma opção específica. Assim, se compararmos os níveis implícitos de volatilidade em uma série de opções, podemos ter uma noção do sentimento do trader em uma direção para um par de moedas específico. As Reversões de Risco comparam a volatilidade paga / cobrada em relação às chamadas em dinheiro versus as entradas em dinheiro. Uma opção agressivamente fora do dinheiro (OTM) é frequentemente vista como uma aposta / cobertura especulativa de que a moeda se moverá acentuadamente na direção do preço de exercício. O gráfico abaixo mostra a volatilidade e o proxy da demanda para as chamadas e opções de OTM. Os sorrisos de volatilidade mostram com mais frequência que os negociadores estão dispostos a pagar preços de volatilidade implícita mais altos à medida que o preço de exercício cresce agressivamente para além do dinheiro. Posteriormente, estamos interessados ​​na forma relativa da curva. O gráfico acima mostra que os negociadores de opções estão pagando um prêmio de volatilidade significativo por opções OTM EURUSD versus chamadas equivalentes. Podemos comparar equivalentemente OTM puts e call com um único número: a inversão de risco. Reversibilidade do risco Implicado Volatilidade na chamada OTM ndash Volatilidade implícita no OTM Utilização de reversões de risco para prever o preço Em nossa Previsão semanal de opções de câmbio, usamos Reversões de risco para avaliar tendências e mudanças nas tendências dos principais pares de moedas. No entanto, descobrimos que é um pouco mais difícil usar o número absoluto de Reversão de risco na criação de estratégias definidas, já que diferentes dinâmicas entre pares de moedas complicam a padronização de regras de estratégia. Como tal, destilamos o número de inversão de risco em um percentil de 90 dias. Isso nos mostra como o otimista ou o pessimista do Forex Options está em relação aos 90 dias de negociação anteriores. Por que 90 dias de negociação Um estudo do EURUSD descobriu que esse período de tempo foi particularmente bem-sucedido na escolha de topos e fundos notáveis ​​durante grande parte de 2009 e 2010. O gráfico abaixo mostra que o EURUSD definiu vários topos e fundos importantes quando os FX de 90 dias A reversão de risco de opções atingiu 100 e 0 por cento, respectivamente. Assim, vamos trabalhar este conceito em duas estratégias distintas que historicamente tiveram um sucesso justo em diferentes pares de moedas. Usando o software de negociação algorítmica, vamos fazer o download de dados de Reversão de Risco de Opções de FX em arquivos de planilhas comuns baseados em texto e importá-los para o software FXCMs Strategy Trader. Usando esse software, podemos determinar a rentabilidade histórica e a viabilidade teórica de ambas as estratégias propostas. Opções de Forex Regra de Reversões de Risco Regra de Entrada da Estratégia de Negociação: Quando a Reversão de Risco atinge o seu 5º percentil inferior nos últimos 90 dias, compre. Se atingir o 5º percentil superior, venda. Stop Loss: Nenhum, por padrão, Take Profit. Nenhum por padrão Regra de saída: fecha a posição longa se a Reversão de risco atingir seu 45º percentil ou acima. Cobrir a posição curta se a Reversão de risco atingir seu 55º percentil ou abaixo. Resultados para Opções Forex Opções de Reversões de Risco Estratégia de Negociação Como o gráfico EURUSD sugere acima, esta estratégia historicamente teve um bom desempenho no EURUSD. Através do período de tempo retratado, extremos de inversão de risco em qualquer direção forneceram sinais precisos para reversão e ótimas ferramentas de temporização. No entanto, uma grande advertência com esses resultados é que os mesmos princípios não funcionam em todos os pares de moedas. Essa estratégia de negociação de faixa teve um desempenho relativamente bom nos pares EURUSD, USDJPY e USDCHF ao longo dos últimos anos de resultados hipotéticos. No entanto, a mesma estratégia usada no par da libra esterlina / dólar americano tem visto perdas consistentes e grandes. A curva de capital hipotético acima enfatiza que a mesma estratégia teria negociado muito mal o par GBP / USD. Pode-se especular por que esse pode ser o caso, mas parece relativamente claro que teríamos precisado de uma abordagem diferente para pegar grandes variações neste par de moedas, muitas vezes volátil. Sua tendência a entrar em tendências prolongadas talvez seja uma das razões pelas quais não é adequada para esse sistema de estilo "ordinário". Assim, somos deixados para discutir nossa segunda estratégia de negociação: Reversão de risco de opções de Forex Regra de entrada de estratégia de negociação de quebra: Quando a reversão de risco atinge o 5º percentil inferior ou inferior, conforme se refere aos 90 dias anteriores, falhe. Se atingir o 5º percentil ou superior, vá muito longe. Stop Loss: Nenhum, por padrão, Take Profit. Nenhum por padrão Regra de saída: fecha a posição longa se a Reversão de risco atingir seu 70º percentil ou abaixo. Cobrir a posição curta se a reversão do risco atingir o 30º percentil ou acima. Resultados para as Opções Forex Reversões de Risco Estratégia de Negociação de Interrupção Dado que a libra britânica teve um desempenho particularmente fraco com o sistema Range Trading, deve ser relativamente pouca surpresa ver que é um desempenho superior com a estratégia de negociação dissimilar do estilo Breakout. A curva de negociação acima parece honestamente boa demais para ser verdade, já que a estratégia hipoteticamente desfrutou de uma performance verdadeiramente impressionante no par GBP / USD. E embora o desempenho passado nunca seja uma garantia de resultados futuros, tais ganhos consistentes sugerem que há mais em ganhos do que pura coincidência. A estratégia tem desfrutado de trechos semelhantes de desempenho superior ao par de moedas dólar australiano / dólar americano, mas nenhuma curva de ações parece tão boa quanto o GBPUSD. O abrupto declínio no desempenho da curva de capital AUDUSD enfatiza que nada funciona sempre o tempo todo e, certamente, essas estratégias foram desenvolvidas com o benefício da retrospectiva. No entanto, as regras relativamente intuitivas por trás das estratégias devem conter alguma verdade. A tentativa de quantificar parâmetros de negociação exatos é consistentemente difícil, e desenvolver algo que funcione bem como um sistema completamente automatizado está longe de ser uma tarefa simples. As inversões de risco, no entanto, mostram alguma promessa usando diferentes estilos de negociação nos principais pares de moedas, e isso sugere que podemos usá-lo como outro indicador confirmando em negociações de swing de médio a longo prazo. Veja as atualizações sobre Reversões de Risco das Opções FX e estes dois estilos de negociação todas as Quartas-feiras na Seção Técnica DailyFXrsquos. Os relatórios passados ​​e futuros aparecerão sob Opções ldquoForex Weekly Forecastrdquo. Veja os artigos anteriores desta série: Clique na aba abaixo que lê os artigos precedentes da estratégia de Forex Cornerrdquo. Escrito por David Rodriacuteguez, estrategista quantitativo do DailyFX Para ser adicionado a esta lista de distribuição de e-mail de autores, envie um e-mail para drodriguezdailyfx com a linha de assunto ldquoDistribution Listrdquo. O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais. Opções FX Sobre Opções de Câmbio Obtenha exposição a movimentos de taxa em algumas das moedas globais mais amplamente negociadas. Aplique as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez opções. As opções do ISE FX são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. Negociação em Opções FX abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. especificações do produto PREÇOS DO PONTO Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio informadas pelo SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para ver as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,7591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 ( 0,7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para FX Options de vários fornecedores líderes de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. As opções de câmbio permitem as mesmas estratégias básicas de negociação e de cobertura usadas com opções sobre ações, ETFs e índices. Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. O baseado em USD (por EUA) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar se fortaleça em relação ao iene - você compra as chamadas YUK. Se você espera que o dólar se enfraqueça em relação ao iene - você compra o YUK. Na convenção americana (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra as chamadas da EUU. Se você espera que o euro se enfraqueça em relação ao dólar, você compra opções de venda da UEU. Opção de compra para idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Spreads de crédito para renda Spreads para hedgers genuínos View Trading Strategies Perguntas mais freqüentes O que são FX Options FX Options são valores mobiliários negociados na Bolsa de Valores, uma das principais trocas de opções dos EUA. Com o FX Options, os investidores têm exposição a movimentos de taxas em algumas das moedas mais amplamente negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez pés. Atualmente, as opções de câmbio estão listadas em 10 pares de moedas, com duas convenções oferecidas para quatro pares. A convenção monetária com base em USD, ou por EUA, está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou a fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem ativada por opções. Quais são as vantagens das opções listadas em bolsa? Com ​​as opções listadas em bolsa, os investidores obtêm preços de transparência total nos preços exibidos e os tamanhos das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado, pois as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas através da Corporação de Compensação de Opções (OCC). O CCO desempenha uma função vital atuando como garantidor, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de câmbio versus câmbio spot Um dos principais benefícios para a negociação de opções de câmbio versus câmbio de mercado é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla variedade de preços de exercício e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias de uma ou várias pernas, dependendo do risco e da tolerância à recompensa. Os investidores podem implementar previsões de mercado otimistas, pessimistas e até neutras com risco limitado. As opções de câmbio também oferecem a capacidade de se proteger contra a perda de valor de um ativo subjacente. Como as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas pelo OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As opções de câmbio são negociadas na Bolsa de Valores Internacional e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem ativadas por opções. Onde posso obter cotações da FX Options As cotações da FX Options estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais simples. Os investidores podem, de fato, trocar suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento às 12:00 (horário de Nova York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (geralmente uma sexta-feira), com base na taxa à vista intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de New York ao meio-dia. Quais estratégias de opções posso implementar para opções de câmbio Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de patrimônio, bem como sofisticadas funcionalidades de spread, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as Opções FX são oferecidas em duas convenções Os investidores têm perspectivas diferentes, alguns olham em termos do dólar dos EUA, enquanto outros olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dupla, os investidores agora têm mais opções e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE atualmente lista as opções de câmbio em 10 pares de moedas. O USD, ou por EUA, está disponível para todos os 10 pares e permite que os investidores expressem seus pontos de vista sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que atualmente usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até quatro pernas. Compro chamadas ou puts para implementar minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. Aqueles que estão otimistas com a moeda base devem comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base devem comprar puts. Existem várias outras maneiras pelas quais os investidores podem negociar suas visões, dependendo da moeda base. As opções cambiais com base em USD, ou por USD, permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar americano em relação ao dólar canadense (símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que está otimista sobre o dólar americano e, portanto, pessimista com o dólar canadense, compraria as chamadas CDD. Por outro lado, um investidor que é pessimista em relação ao dólar americano e otimista em relação ao dólar canadense compraria opções de venda de CDD. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moeda dos EUA para o euro (símbolo: EUU), e estivesse otimista em relação ao euro - a moeda base - e pessimista em relação ao dólar americano, eles comprariam chamadas da EUU. Um investidor que é de baixa no euro e otimista em relação ao dólar americano compraria unidades da EUU. Como os gregos podem ser aplicados às opções de câmbio Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a recompensa potencial de uma posição de opções de câmbio e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, sendo a mais popular a Delta. A Delta mede a taxa do valor da opção com relação a mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de ações (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento do par de moedas da FX Options As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas de uma única entrada. O mercado de câmbio é impactado por fatores macroeconômicos, como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores fundamentais críticos e os mercados de câmbio. Como faço a minha previsão de preço para opções de câmbio Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análise fundamental, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções FX são "exercidas" em estilo europeu, mas podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, a fim de obter lucro ou reduzir uma perda, como opções de ações. Sim, as Opções FX podem ser negociadas durante o dia e não precisa ser mantido até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até a expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício precoce. Se você é longo ou curto, pode negociar sua posição a qualquer momento antes da expiração. Como os valores do par do FX Options são calculados Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio informadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de uma ação ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para visualizar as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa visão sobre o par de moedas As opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo em seu risco e compensação trade-off. As opções de compra ou venda de ITM (in-the-money) custam mais, mas são mais responsivas à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar mas também menores deltas, o que significa eles têm a menor capacidade de resposta à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais períodos de vencimento estão disponíveis para opções de câmbio As Opções de câmbio estão disponíveis para até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses a partir do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções de câmbio também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como é calculado o valor do prêmio real Assim como as opções de ações, índices e ETFs, os prêmios das Opções de Câmbio são multiplicados por 100 para obter o valor do prêmio real. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, sem incluir a comissão de corretores. Este prêmio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções de FX, visite-nos em ise / fx. Além disso, se você tiver alguma dúvida não hesite em contactar-nos em FXOptionsiseComo usar opções de câmbio em Forex Trading Fonte: FX Trek Intellicharts Basic Uso de uma opção de moeda Olhando a Figura 1, podemos ver resistência formada logo abaixo da chave 1.0200 AUD / USD taxa de câmbio no início de fevereiro de 2011. Confirmamos isso pela formação técnica de topo duplo. Este é um ótimo momento para uma opção de venda. Um trader de FX que procura encurtar o dólar australiano em relação ao dólar americano simplesmente compra uma opção de venda simples como a abaixo: Símbolo do Ticket de Opções do ISE: Taxa de AUM: 1.0186 Posição Longa (compra na opção de venda): 1 contrato Fevereiro 1.0200 120 pips Perda máxima: Premium de 120 pips O potencial de lucro para este comércio é infinito. Mas neste caso, o comércio deve ser definido para sair em 0,9950 a próxima barreira de apoio principal para um lucro máximo de 250 pips. O comércio de propagação de débito Além de negociar uma opção de baunilha simples, um comerciante FX também pode criar um comércio de propagação. Preferidos pelos traders, os spreads são um pouco mais complicados, mas tornam-se mais fáceis com a prática. O primeiro desses spreads é o spread de débito. também conhecido como o chamado de touro ou colocar o urso. Aqui, o trader está confiante na direção das taxas de câmbio, mas quer jogá-lo um pouco mais seguro (com um risco menor). Na Figura 2, vemos um nível de suporte de 81,65 emergindo na taxa de câmbio USD / JPY no início de março de 2011. Figura 2: Um nível de suporte surge no par de USD / JPY de março de 2011. Fonte: FX Trek Intellicharts Esta é uma oportunidade perfeita para colocar um spread de call porque o nível de preço provavelmente encontrará algum suporte e escalada. Implementar um spread de débito de call bull seria algo como isto: Símbolo de Ticket de Opções do ISE: YUK Spot Rate: 81.75 Posição Longa (comprar uma opção de compra em dinheiro): 1 contrato Março 81,50 183 pips Posição Curta (vendendo uma opção de compra fora do dinheiro): 1 contrato Março 82,50 135 pips Débito Líquido: -183135 -48 pips (a perda máxima) Potencial de Lucro Bruto: (82,50 - 81,50) x 10,000 (unidades por contrato) x 0,01 pip 100 pips Se a taxa de câmbio USD / JPY ultrapassar 82,50, o lucro será de 52 pips (100 pips 48 pips (débito líquido) 52 pips) O Credit Spread Trade A abordagem é semelhante para um spread de crédito. Mas, em vez de pagar o prêmio, o operador de opções de moeda está tentando lucrar com o prêmio através do spread, mantendo uma direção comercial. Esta estratégia é, por vezes, referida como spread bull call ou bear call. (Saiba mais sobre este e outros spreads em Estratégias de Spread de Opção). Agora, vamos voltar ao nosso exemplo de taxa de câmbio USD / JPY. Com suporte a 81,65 e uma opinião otimista do dólar norte-americano em relação ao iene japonês, um trader pode implementar uma estratégia de alta para capturar qualquer potencial positivo no par de moedas. Assim, o negócio seria dividido da seguinte forma: Símbolo do Ticket de Opções do ISE: Taxa Spot do YUK: 81,75 Posição Curta (vendendo na opção de venda): 1 contrato 82,50 de março 143 pips Posição Longa (comprar uma opção de venda fora do dinheiro) : 1 contrato Março 80,50 7 pips Crédito líquido: 143 - 7 136 pips (o ganho máximo) Perda potencial: (82,50 80,50) x 10,000 (unidades por contrato) x 0,01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédito líquido) 64 pips ( perda máxima) Como qualquer um pode ver, é uma ótima estratégia para implementar quando um comerciante está otimista em um mercado de baixa. Não só o comerciante está ganhando com o prêmio da opção. mas ele ou ela também está evitando o uso de dinheiro real para implementá-lo. Ambos os conjuntos de estratégias são ótimos para jogos direcionais. (Para mais informações sobre jogadas direcionais, consulte Comércio exterior com uma estratégia direcional.) Opção Straddle Então, o que acontece se o trader for neutro em relação à moeda, mas espera uma mudança de curto prazo na volatilidade. Semelhante aos jogos de opções de ações comparáveis, os operadores de câmbio construirão uma estratégia de estratégia de opções. Estes são ótimos negócios para o portfólio de FX, a fim de capturar um potencial movimento de fuga ou pausa embalada na taxa de câmbio. O straddle é um pouco mais simples de configurar em comparação com as negociações de crédito ou débito. Em um straddle, o comerciante sabe que uma fuga é iminente, mas a direção não é clara. Neste caso, é melhor comprar uma chamada e uma put para capturar a fuga. A figura 3 exibe uma grande oportunidade de straddle. Uma política monetária não convencional na qual um banco central adquire ativos financeiros do setor privado para reduzir os juros. A taxa de juros pela qual uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa em que cada título possui uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros sobre índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todo o estoque. Um tipo de apólice de seguro em que o segurado paga uma quantia específica de despesas reembolsáveis ​​para serviços de saúde como. Ações e políticas do governo que restringem ou restringem o comércio internacional, muitas vezes feitas com a intenção de proteger o local.